大而不倒觀后感熱門

我們聽了一場(chǎng)關(guān)于“大而不倒觀后感”的演講讓我們思考了很多，好的電影可以激發(fā)我們濃濃的興趣，就算時(shí)隔多年，再次觀看仍然充滿感動(dòng)。通過閱讀和寫作我們可以獲取知識(shí)和技能，經(jīng)常寫觀后感，可以讓自己的思維更加豐富。到底該如何寫好有關(guān)作品名的觀后感呢？

大而不倒觀后感 篇1

《大而不倒(too big to fail)》是美國(guó)HBO電視臺(tái)于5月23日播出的一部電視電影，改編自《紐約時(shí)報(bào)》專欄作家安德魯·羅斯·索爾金的同名暢銷書，是一部直擊美國(guó)金融海嘯的紀(jì)實(shí)性影片。

此前同題材的影視作品已經(jīng)出過不少，最優(yōu)秀的一部是索尼經(jīng)典出品的紀(jì)錄片《監(jiān)守自盜》，以宏觀的視角記錄了金融海嘯的成因以及對(duì)普通人生活的影響，而《大而不倒》對(duì)事件的深入角度則更微觀，以劇情片的方式聚焦了美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟破產(chǎn)及其引發(fā)的金融動(dòng)蕩，以及此后美國(guó)政府為避免金融動(dòng)蕩為國(guó)家所帶來的災(zāi)難性后果所做出的救市努力。影片放大了決策的艱難和阻力以及與時(shí)間賽跑的緊迫性，使得全片以一個(gè)高節(jié)奏的商戰(zhàn)對(duì)抗的情節(jié)模式向前推進(jìn)，尤其是前半部分雷曼破產(chǎn)經(jīng)過的段落，緊張得讓人透不過氣來。后半段美國(guó)政府通過給各大銀行注資的方式購(gòu)入有毒資產(chǎn)，向中小經(jīng)營(yíng)者放貸的決策和實(shí)施過程，則更像是一部好萊塢主旋律電影，其中美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克在國(guó)會(huì)動(dòng)員通過援救提案時(shí)說的一段話尤為驚心動(dòng)魄:“信貸支撐著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)，缺乏信貸也能摧毀經(jīng)濟(jì)，如果不能大膽快速地行動(dòng)，就會(huì)重演30年代的大蕭條，只不過這次會(huì)更嚴(yán)重，如果不通過方案，下周一就沒有經(jīng)濟(jì)秩序可言了?！薄洞蠖坏埂分员蛔u(yù)為金融界的，就是因?yàn)槠鋵?duì)這段關(guān)乎美國(guó)乃至全世界經(jīng)濟(jì)民生的危亡之秋的再現(xiàn)。

而眾多演技派明星的加盟讓整部影片星光熠熠，氣場(chǎng)十足，其中威廉·赫特扮演亨利·鮑爾森，詹姆斯·伍茲扮演雷曼兄弟公司CEO迪克?富爾德，保羅·吉亞瑪提扮演美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克，比爾·普爾曼扮演摩根大通銀行CEO詹姆斯·迪蒙，愛德華·阿斯納扮演股神巴菲特……而影片導(dǎo)演則是曾執(zhí)導(dǎo)過《狂野之河》、《洛城機(jī)密》和《8英里》等片的柯蒂斯·漢森。對(duì)于一部電視電影來說，這可謂是超豪華的陣容了。這里肯定有對(duì)有關(guān)人物美化的成分，但還是有一些尖刻的東西值得玩味的，如在雷曼公司破產(chǎn)問題上，鮑爾森渾渾噩噩的手下錯(cuò)過了請(qǐng)英國(guó)人施以援手的最佳時(shí)機(jī)，而迪克?富爾德由一開始的不可一世，到后來不顧一切撈取救命稻草以致遭韓國(guó)人唾棄的窘態(tài)等等，而忍痛坐視股價(jià)狂瀉的情景則再現(xiàn)了《華爾街2》中類似的一幕。

《大而不倒》獲得了今年艾美獎(jiǎng)最佳迷你劇和電視電影的提名，威廉·赫特、詹姆斯·伍茲和保羅·吉亞瑪提則分獲最佳男主角和男配角的提名。取材于真實(shí)歷史的電視電影是HBO的強(qiáng)項(xiàng)，如講述伊麗莎白一世中老年生活的《伊麗莎白一世》，反映1890年白人對(duì)印第安人大屠殺的《魂歸傷膝谷》，和記述大選時(shí)發(fā)生在小布什與戈?duì)栔g的佛州選票丑聞的《選票**》，都曾在艾美獎(jiǎng)上大放異彩。不過今年《大而不倒》面臨的是實(shí)力強(qiáng)勁的同門對(duì)手，由凱特·溫絲萊特主演的《幻世浮生》，前景并不明朗

大而不倒觀后感 篇2

如此巨大實(shí)力，亨利·保爾森擔(dān)當(dāng)**毫無懸念。

二：高盛和雷曼兄弟的歷史恩怨

雷曼成立時(shí)，它從事棉花交易。后來，**公司轉(zhuǎn)變?yōu)樽C券發(fā)行公司。公司在全球范圍內(nèi)樹立了創(chuàng)造新產(chǎn)品、探索最新融資方式、提供最優(yōu)質(zhì)服務(wù)的良好聲譽(yù)。是為全球公司、機(jī)構(gòu)、**和投資者的金融需求提供服務(wù)的一家全方位、多元化投資銀行。它有150年的光輝歷史，但是在2008年次貸危機(jī)加劇以及同行高盛的打擊下最終丟盔棄甲宣告破產(chǎn)。

高盛集團(tuán)是在雷曼兄弟的幫助下發(fā)展起來的，但在次貸危機(jī)爆發(fā)之前，它做空了次貸相關(guān)資產(chǎn)。高盛也是次級(jí)債最大的空頭頭寸。因此，次貸危機(jī)不僅對(duì)高盛無害，而且有利于其強(qiáng)勁發(fā)展。在次貸危機(jī)初期取得成功后，高盛并沒有無所事事。股票不行，債券不行。因此，高盛開始提倡石油。

高盛做多石油的同時(shí)，做空雷曼兄弟，采取的是聲東擊西的措施。雷曼兄弟面對(duì)高盛的唱空，曾一度束手無策，雷曼兄弟迫不得已采取圍魏救趙的戰(zhàn)術(shù)，將抵觸轉(zhuǎn)移至房利美和房地美，以圖勝利脫身。一旦雷曼兄弟瀕臨破產(chǎn)，只有高盛可以收購(gòu)，只有高盛有意向收購(gòu)。

雷曼兄弟的破產(chǎn)將從根本上解決華爾街產(chǎn)能過剩的問題，次貸危機(jī)將立即停止。

三：為什么蓋特納成為奧巴馬**的財(cái)政部長(zhǎng)？近期對(duì)中國(guó)發(fā)表過什么言論？

47歲的蓋特納曾就讀于美國(guó)達(dá)特茅斯學(xué)院和約翰霍普金斯大學(xué)。他早年學(xué)習(xí)過中性日語，曾在中國(guó)、日本、泰國(guó)、印度和津巴布韋生活。他1988年進(jìn)入美國(guó)財(cái)政部工作。1995至2001年間，先后任財(cái)政部部長(zhǎng)助理、高級(jí)部長(zhǎng)助理、部長(zhǎng)助理、主管國(guó)際事務(wù)副部長(zhǎng)。

此后，蓋特納一直在美國(guó)外交協(xié)會(huì)和國(guó)際貨幣基金組織任職。yjS21.cOM

2003年以來，他擔(dān)任紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)，參與了美國(guó)許多重要金融問題的決策，并與現(xiàn)任美國(guó)**保爾森密切合作，在今年美國(guó)**應(yīng)對(duì)金融危機(jī)中發(fā)揮了重要作用。蓋特納可能成為美國(guó)**新領(lǐng)導(dǎo)人的消息受到投資者的廣泛歡迎。蓋特納曾表示，美國(guó)市場(chǎng)體系存在一些弱點(diǎn)，需要盡快加以彌補(bǔ)。

他在7月向國(guó)會(huì)作證時(shí)說，美國(guó)金融監(jiān)管的權(quán)力分散在幾個(gè)機(jī)構(gòu)，需要整合，他主張美聯(lián)儲(chǔ)在這方面發(fā)揮主導(dǎo)作用。

蓋特納近期對(duì)中國(guó)發(fā)表的言論：

他指責(zé)中國(guó)操縱匯率的舉動(dòng)是錯(cuò)誤的，“過時(shí)的”，他警告美國(guó)不要重蹈“經(jīng)濟(jì)孤立主義”和保護(hù)主義的覆轍。

四：伯南克近期有何言論？會(huì)產(chǎn)生什么影響？

伯南克所講，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)出的信號(hào)錯(cuò)綜復(fù)雜。他指出：美國(guó)失業(yè)率下降的速度比預(yù)期要慢，前提是美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇。

他說，不變的汽油價(jià)格可能會(huì)暫時(shí)推高通貨膨脹率，減少消費(fèi)者支出。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍然低迷，許多借款人很難獲得貸款。這導(dǎo)致的影響是引發(fā)金價(jià)下降，美元(usd)止跌回升，股價(jià)溫和**。

五：富爾德有什么了不起之處？美國(guó)**為什么不救雷曼兄弟？

62歲的富爾德(dick fuld)畢業(yè)于科羅拉多大學(xué)，并取得紐約大學(xué)史坦商學(xué)院企管碩士，1969年進(jìn)入“雷曼兄弟”，將近四十年從未離開過這家公司。1993年，富爾德從美國(guó)運(yùn)通長(zhǎng)達(dá)十幾年的掌控中接手“雷曼兄弟”。1994年雷曼上市時(shí)，其年利潤(rùn)僅為7500萬美元，股本回報(bào)率僅為微薄的2%。5%

2%。如何改變雷曼兄弟的貧困和弱勢(shì)，已成為富爾德思考的唯一目標(biāo)。他成為了一個(gè)積極的冒險(xiǎn)派——富爾德改變了雷曼以往依賴固定收入的交易業(yè)務(wù)的局面，大舉擴(kuò)展投行業(yè)務(wù)。

2006年，次貸危機(jī)前，資產(chǎn)管理、經(jīng)紀(jì)服務(wù)、并購(gòu)和證券承銷占雷曼營(yíng)業(yè)收入的44%。遇到合適土壤時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)能產(chǎn)生高回報(bào)。在2005年美國(guó)房地產(chǎn)泡沫高峰期，雷曼的收入達(dá)到320億美元，收入30億美元，達(dá)到2億美元，其股本回報(bào)率高達(dá)19%。。

4%。從2003年到2007年，雷曼的利潤(rùn)達(dá)到160億美元。過去10年，其股價(jià)年均**29%，其他主要券商難以望其項(xiàng)背。

富爾德因此成為華爾街上的明星ceo。

不管曾在資本市場(chǎng)上的生猛舉動(dòng)為今日帶來多大苦果，富爾德仍是一位為工作盡心竭力的ｃｅｏ。自次貸危機(jī)爆發(fā)以來，富爾德共籌集了140億美元，拋售了1470億美元的資產(chǎn)，并增加了現(xiàn)金持有量，以應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的擠兌。他曾說：

“蒙頭躲起來無濟(jì)于事。正面迎擊困境，不要幻想它會(huì)走開。”然而最終，富爾德最終還是沒能帶領(lǐng)雷曼打贏這場(chǎng)仗。

美國(guó)**不救雷曼兄弟的原因是：一是美國(guó)**剛剛大出血，負(fù)擔(dān)已非常沉重，**眼見瀕臨出事的金融機(jī)構(gòu)一家接一家排隊(duì)求助，明白長(zhǎng)貧難顧，唯有忍痛向雷曼說“不”。二是雷曼兄弟發(fā)行出去的各種名目繁多的債券，大多是在亞洲國(guó)家和其他國(guó)家的手中，美國(guó)人擁有的比例比較少，雷曼兄弟的破產(chǎn)，從資產(chǎn)財(cái)富上來分析，對(duì)美國(guó)自身的實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失也不是很大。

美國(guó)人一直是大客戶。由于雷曼兄弟的倒閉對(duì)美國(guó)有形資產(chǎn)幾乎沒有造成什么損失，因此它發(fā)行的債券大多掌握在亞洲國(guó)家和其他國(guó)家手中。在美國(guó)看來，美國(guó)**救助雷曼兄弟的價(jià)值不大。放棄對(duì)雷曼兄弟的救助，（1）讓亞洲國(guó)家和其他國(guó)家也一起來承擔(dān)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的損失，可以部分轉(zhuǎn)嫁美國(guó)金融危機(jī)的損失，以避免美國(guó)**對(duì)金融危機(jī)的負(fù)債一肩挑的負(fù)擔(dān)；（2）推卸美國(guó)**為所有倒閉公司買單的**壓力和公眾壓力，以此來堵一下當(dāng)時(shí)的美國(guó)社會(huì)各界的“用納稅人的錢救市”的反對(duì)派的嘴；（3）在客觀上，為高盛公司和摩根公司將來在資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，清除一個(gè)有力的對(duì)手。

六：巴菲特的投資方法是什么？

巴菲特的投資理念———

贏家暗語：5＋12＋8＋2

巴基斯坦的方法可以概括為5種投資邏輯、12種投資點(diǎn)、8種選股標(biāo)準(zhǔn)和2種投資方法。

5項(xiàng)投資邏輯

一。因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者，我就成了一個(gè)優(yōu)秀的投資者；因?yàn)槲野炎约寒?dāng)成一個(gè)投資者，我就成了一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者。

2．好的企業(yè)比好的價(jià)格更重要。

3．一生追求消費(fèi)壟斷企業(yè)。

4．最終決定公司股價(jià)的是公司的實(shí)質(zhì)價(jià)值。

5．沒有任何時(shí)間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

12項(xiàng)投資要點(diǎn)

1．利用市場(chǎng)的愚蠢，進(jìn)行有規(guī)律的投資。

2。購(gòu)買價(jià)格決定回報(bào)率，即使是長(zhǎng)期投資。

三。利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)以及交易成本和稅收的規(guī)避將使投資者受益。

4．不在意一家公司來年可賺多少，僅有意未來5至10年能賺多少。

5．只投資未來收益確定性高的企業(yè)。

6．通貨膨脹是投資者的最大敵人。

7號(hào)。價(jià)值型和成長(zhǎng)型的投資概念相通；價(jià)值是投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；成長(zhǎng)值是用來確定價(jià)值的**過程。

8個(gè)。投資者的財(cái)務(wù)成功與他對(duì)投資企業(yè)的理解程正比。

9．“安全邊際”從兩個(gè)方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；其次是可獲得相對(duì)高的權(quán)益報(bào)酬率。

10．擁有一只股票，期待它下個(gè)星期就**，是十分愚蠢的。

11號(hào)。即使美聯(lián)儲(chǔ)主席秘密告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會(huì)改變?nèi)魏涡袆?dòng)。

12歲。忽略股市的漲跌，不擔(dān)心經(jīng)濟(jì)形市的變化，不相信任何**也不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點(diǎn)：a.買什么股票；b.購(gòu)買價(jià)格。

8項(xiàng)投資標(biāo)準(zhǔn)

1．必須是消費(fèi)壟斷企業(yè)。

2．產(chǎn)品簡(jiǎn)單、易了解、前景看好。

3．有穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)史。

4．經(jīng)營(yíng)者理性、忠誠(chéng)，始終以股東利益為先。

5．財(cái)務(wù)穩(wěn)鍵。

6．經(jīng)營(yíng)效率高、收益好。

7．資本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

8．價(jià)格合理。

2項(xiàng)投資方式

1．卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：ａ．初始的權(quán)益報(bào)酬率；ｂ．營(yíng)運(yùn)毛利；ｃ．負(fù)債水準(zhǔn)；ｄ．資本支出；ｅ．現(xiàn)金流量。

2。當(dāng)市場(chǎng)高估股票價(jià)格時(shí)，也可以考慮短期套利。

從某種意義上說，打卡和終身持有構(gòu)成了巴基斯坦方法中最獨(dú)特的部分。也是最使人入迷的部分。

長(zhǎng)期制勝的法寶：遠(yuǎn)離市場(chǎng)

透徹研究巴式方法，會(huì)發(fā)覺影響其最終成功的投資決定，雖然確實(shí)與“市場(chǎng)尚未反映的信息”有關(guān)，但所有信息卻都是公開的，是擺在那里誰都可以利用的。

沒有內(nèi)幕消息，也沒有花費(fèi)大量的金錢。是運(yùn)氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻：當(dāng)有1000只猴子擲幣時(shí)，總有一只始終擲出正面。

但這解釋不了有成千上萬個(gè)投資人參加的投資競(jìng)賽中，只有巴菲特一人取得連續(xù)32年戰(zhàn)勝市場(chǎng)的紀(jì)錄。

其實(shí)，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學(xué)與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡(jiǎn)單的操作方法背后，你其實(shí)能悟出深刻的道理，又簡(jiǎn)單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說過，他對(duì)華爾街那群受過高等教育的專業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。

也許是人在市場(chǎng)，身不由己。所以他最后離開了紐約，躲到美國(guó)中西部一個(gè)小鎮(zhèn)里去了他遠(yuǎn)離市場(chǎng)，他也因此戰(zhàn)勝了市場(chǎng)。

七：為什么說格林斯潘有運(yùn)氣？

金融界評(píng)論：“格林斯潘一開口，全球投資人都要豎起耳朵”，“格林斯潘打個(gè)噴嚏，全球投資人都要傷風(fēng)”，“笨蛋!誰當(dāng)**都無所謂，只要讓艾倫當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)主席就成”---這是一九九六年美國(guó)**前夕《財(cái)富》雜志放在封面的一句口號(hào)。

所謂“艾倫”，指的就是從一九八七年起就擔(dān)任美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席的艾倫·格林斯潘。 格林斯潘在過去十二年半的聯(lián)儲(chǔ)局主席生涯中，充分展現(xiàn)了三大特長(zhǎng)，即專業(yè)技術(shù)、精密分析能力以及不失傳統(tǒng)的常識(shí)判斷。格林斯潘早先就領(lǐng)悟到，科技刺激社會(huì)發(fā)展，存在著一定的滯后性，而全球化與金融市場(chǎng)的成熟在他看來對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將起到更大的作用。

但是，格林斯潘卸任后也為美國(guó)留下了堆積如山的債務(wù)，而在他為白宮工作的18年里，見證了美國(guó)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)繁榮，所以很多人都認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)只要由他掌舵就能一直欣欣向榮。這么說來，格林斯潘真夠走運(yùn)的。

八：美國(guó)**為什么挽救兩房與aig而不救雷曼兄弟？

繼出資相救“兩房”后，美國(guó)**再次出手，宣布以850億美元接管陷于破產(chǎn)邊緣的美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（aig），接管后，美國(guó)**將持有該集團(tuán)近80%的股份。對(duì)雷曼兄弟的破產(chǎn)無動(dòng)于衷，拒絕補(bǔ)貼紓困，然而，對(duì)于aig，美國(guó)**卻不敢坐視不管，只得無奈出手。如果說接管“兩房”還帶有一絲“護(hù)犢”的私心，畢竟“兩房”的身份有點(diǎn)類似于美國(guó)的“準(zhǔn)國(guó)企”，那么接管aig則純粹是以行政手段干預(yù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，或者說是拯救美國(guó)模式的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。

美國(guó)為何對(duì)雷曼兄弟和aig持以不同的態(tài)度？一方面，美國(guó)**本身并不擁有無止境的資源，不可能為所有受次貸危機(jī)影響的金融機(jī)構(gòu)提供保護(hù)；另一方面，似乎也在給投資者和銀行家一個(gè)信號(hào)：你們要對(duì)自己的各種冒險(xiǎn)決定承擔(dān)責(zé)任。

然而，最根本的原因還在于aig一旦破產(chǎn)，其掀起的金融海嘯破壞性遠(yuǎn)非雷曼兄弟之可比。正如美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天發(fā)表的聲明中稱，在目前情況下，如果放任aig破產(chǎn)，對(duì)業(yè)已極其脆弱的金融市場(chǎng)來說無異于雪上加霜，并且將極大提高市場(chǎng)的借貸成本，進(jìn)一步削減美國(guó)家庭財(cái)富，并將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性危害。

這些曾經(jīng)的金融大鱷，落到如今或申請(qǐng)破產(chǎn)，或請(qǐng)示**救助，表面上看是美國(guó)模式的金融體系不斷創(chuàng)新，又不斷試錯(cuò)的過程，它們操縱金錢杠桿，將債務(wù)債券化，充當(dāng)起了資本市場(chǎng)翻云覆雨的中介，利潤(rùn)全落到自己的腰包，如今出了問題卻要美國(guó)民眾甚至全球投資者負(fù)責(zé)；而在這些表象背后卻是美國(guó)**監(jiān)管的滯后，對(duì)這些非銀行金融機(jī)構(gòu)將債務(wù)債券化的縱容，對(duì)信用鏈條的風(fēng)險(xiǎn)性認(rèn)識(shí)不足，而正是這些金融洐生品極大地威脅著金融體系的安全。

綜合上訴，歸納幾點(diǎn)：

1.人性的貪欲是會(huì)被激發(fā)和放大的。在沒有限制和監(jiān)管下尤其如此。

2.媒介與技術(shù)是人的延伸，歸根結(jié)底是人的欲望的延伸。

3.金融工程，那些金融衍生證券基于華爾街的貪欲，以及民眾的投機(jī)欲望，不斷地被創(chuàng)造出來，但像一座建立在流沙上的大樓。

4.信用是金融體系的基礎(chǔ)。信用崩潰，金融崩潰。

5.人會(huì)被欲望沖昏頭腦。人也會(huì)被意外和風(fēng)險(xiǎn)沖垮。

希望世界經(jīng)濟(jì)能夠和平可持續(xù)發(fā)展，人們能安穩(wěn)生活！

大而不倒觀后感 篇3

要真正了解華爾街各大投資銀行之間以及它們與聯(lián)邦儲(chǔ)蓄委員會(huì)和美國(guó)財(cái)政部之間的關(guān)系，我們必須從危機(jī)的根源——次貸危機(jī)入手。

次貸危機(jī)是什么？這是一場(chǎng)全球金融危機(jī)，意味著你已經(jīng)聽說過次級(jí)貸款、債務(wù)抵押債券、信貸市場(chǎng)凍結(jié)和信用違約互換。那么誰會(huì)受到影響？回答是所有人！

這是怎樣發(fā)生的？

是這樣的。次貸危機(jī)拉攏了兩群人，房主和投資者。隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和911事件的發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘將利率下調(diào)至1個(gè)百分點(diǎn)，以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

投資者說，一個(gè)百分點(diǎn)的回報(bào)率太低了，不用，謝了。但另一方面，這意味著銀行可以以1%的利率向美聯(lián)儲(chǔ)借款。再加上**順差從日本，中國(guó)，中東不斷涌入，所以有大量的低息貸款，使銀行借貸輕而易舉，于是他們瘋狂地使用“杠桿”。

“杠桿”是用借貸來擴(kuò)大交易收益的手段，它是這樣來操作的，某人的一筆普通交易，用自己的1萬美元，買了一個(gè)箱子，然后以1萬1千美元賣給其他人，凈賺1千美元，這樁買賣還不錯(cuò)，但是如果用杠桿操作，一個(gè)有1萬本金的人，會(huì)去再借99萬美元，現(xiàn)在他手里有100萬美元，可以買100個(gè)箱子，用掉那100萬美元以后，再以110萬賣給其他人，還掉99萬貸款本金和1萬利息，除開最初的1萬，他凈賺9萬美元。而另一個(gè)人只能賺1000美元。

杠桿能把不錯(cuò)的買賣變成不凡的交易，銀行也就是這么賺錢的。因此，華爾街借了很多信貸，做了很多大生意，賺了很多錢。最后還掉本金。

當(dāng)投資者看到它時(shí)，他們想分一杯羹，所以華爾街認(rèn)為他們可以通過使用住房貸款來吸引投資者和房主。

是這樣的.，有家人想買房子，他們要存足足夠的首付，和房貸經(jīng)紀(jì)人聯(lián)系，這家人通過房貸經(jīng)紀(jì)人找到房貸公司，房貸公司給他們房貸，經(jīng)紀(jì)人拿到傭金，這家人買到房子，成為房主。這對(duì)大家都很好，因?yàn)榉績(jī)r(jià)事實(shí)上永遠(yuǎn)在**。

一切都太完美了！

一天，按揭公司接到投資銀行的電話。他想買抵押貸款。房貸公司用一個(gè)不錯(cuò)的價(jià)格賣給他。投資銀行家們借了數(shù)百萬的錢，然后買了成千上萬的抵押貸款，把它們放在一個(gè)漂亮的小盒子里。

于是乎，每個(gè)月，他就可以拿到盒子里房主還的房貸。然后他呼喚銀行“巫師”，施展金融魔法，把房貸分成三部分——安全、還行、有風(fēng)險(xiǎn)。分別放到盒子里。

取個(gè)名字叫債務(wù)抵押債券，簡(jiǎn)稱cdo。cdo像三個(gè)小瀑布一樣工作，當(dāng)資金回籠的時(shí)候，最上面的盒子先裝滿，再流到中間盒子，剩下的裝到最底層。資金**于房主償還的房貸，如果有人欠債不還的話，那回籠的資金就少了，最底層的盒子就裝不滿了。

所以最底層的盒子風(fēng)險(xiǎn)最大而最上層則更安全。為了彌補(bǔ)高風(fēng)險(xiǎn)，底層盒子的收益會(huì)更高一些。而頂層盒子的收益最低，但也還不錯(cuò)。

銀行還給頂層盒子套上保險(xiǎn)，這叫信用違約掉期。這一切都是讓信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，最高認(rèn)證為三甲證全投資，最高安全評(píng)級(jí)。中間盒子評(píng)為三b，也還行。

風(fēng)險(xiǎn)最高的部分就懶得評(píng)級(jí)了。在aaa評(píng)級(jí)下，投行的銀行家可以將最安全的部分賣給低風(fēng)險(xiǎn)的投資者，而將更好的部分賣給其他銀行家。把風(fēng)險(xiǎn)最大的部分賣給對(duì)沖基金和其他風(fēng)險(xiǎn)投資者，投資銀行家賺了幾百萬，最后還清了貸款，投資者終于為基金找到了一條好路。

這可比1個(gè)百分點(diǎn)的短期國(guó)債好多了。投資者非常滿意，希望購(gòu)買更多的cdo，于是投行找到房貸公司，希望購(gòu)買更多的房貸，房貸公司找到經(jīng)紀(jì)人購(gòu)買更多的房主，但經(jīng)紀(jì)人再也找不到人買房了。能申請(qǐng)房貸的人都已經(jīng)有房子了，但他們有個(gè)主意，在房主付不起房貸的時(shí)候，房貸公司就收回房子，而房子總是在升值，因此房?jī)r(jià)已經(jīng)覆蓋了斷供的風(fēng)險(xiǎn)。

房貸公司只需提高新房貸的風(fēng)險(xiǎn)，而不要求首付。不需要收入證明。他們就是這么做的。他們不會(huì)借給值得信賴的房主，或所謂的優(yōu)質(zhì)貸款。

他們開始找那些不那么可靠的人。于是出現(xiàn)了次級(jí)貸款，這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)紀(jì)人像往常一樣，用抵押貸款來吸引家庭和抵押貸款公司，并獲得傭金。一家人買了一棟大房子，按揭公司把貸款賣給了投資銀行家，然后打包成cdo賣給了投資者。

一切都很順利，大家都發(fā)財(cái)了！只要我能把房子貸款賣給我的家人，我就不用擔(dān)心了。讓我們擔(dān)心一下。如果有房主還不起房貸。

沒關(guān)系。只要你能把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給你的家人，你就能賺幾百萬。這就像在抱著定時(shí)炸彈玩擊鼓傳花。

隨著次級(jí)貸款規(guī)模的不斷擴(kuò)大，越來越多的低信用、低收入人群用貸款買房。毫無懸念，房主無力償還貸款。而房貸在銀行家手中。這就意味著，他無法償還月供，房貸變成了房子。

沒關(guān)系，他還能選擇賣掉房子。但是越來越多的月供，變成了房子。市場(chǎng)上待售的房子越來越多。

供應(yīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于需求，房?jī)r(jià)就再也不會(huì)**了。事實(shí)上，房?jī)r(jià)開始下挫。這對(duì)仍在還月供的人來講，就形成了一個(gè)有趣的局面。

當(dāng)鄰居的房子都掛牌出售時(shí)，他們自己的房子也**了。那為什么還30萬元的房貸，而你的房子只值9萬元呢。他們覺得沒有理由繼續(xù)還貸，即使付得起房貸，他們也放棄了房子。

斷供潮橫掃全國(guó)，房?jī)r(jià)跳水?，F(xiàn)在投行銀行家手里，只是一批跌價(jià)了的房子。他給投資者打電話推銷cdo，但是投資者也不傻，他們答道“不用，謝了”。

他也知道，一滴資金流也沒有了。銀行家開始向所有人推銷。但誰都不愿意買他的炸彈。

他現(xiàn)在惶惶終日，借了數(shù)百萬。甚至借了數(shù)十億才買下這些炸彈，現(xiàn)在卻還不起了。不管他怎么折騰，就是無法脫手。

但他并不孤獨(dú)，投資者們自己也買了成千上萬的炸彈。房貸公司在打電話想賣掉炸彈，但銀行家根本不會(huì)買。經(jīng)紀(jì)人則被炒了魷魚，整個(gè)金融系統(tǒng)被凍結(jié)了。

黑暗時(shí)代到來了——大家都破產(chǎn)了。這還沒完，投資人找到房主，告訴房主他的投資已經(jīng)一文不值了?，F(xiàn)在你看到危機(jī)是如何輪回的了。

我們就是這樣進(jìn)入次貸危機(jī)時(shí)代的！

格林斯潘很幸運(yùn)。他將利率定為1%，并成功地使美國(guó)經(jīng)濟(jì)擺脫了信息泡沫和911事件的陰影。但他制造了一枚定時(shí)炸彈，即持續(xù)的低利率將使金融泡沫越來越大。而他幸運(yùn)的地方在于這顆定時(shí)炸彈**的時(shí)間在他卸任以后。

（為什么說格林斯潘有運(yùn)氣？）

相比格林斯潘，亨利·保爾森似乎很不幸。他早就聲名鵲起。他已經(jīng)擁有世界上最棒的工作：

在華爾街最受尊崇的機(jī)構(gòu)——高盛擔(dān)任首席執(zhí)行官。作為公司行政總裁，保爾森周游世界。他把大部分注意力集中在中國(guó)，他幾乎是美國(guó)資本注意的非官方大使。與包括美國(guó)國(guó)務(wù)卿賴斯（condoleezza rice）在內(nèi)的華盛頓其他中國(guó)**相比，他與中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的關(guān)系更為深厚。

布什**新任白宮辦公廳主任博爾頓試圖讓保爾森加入**。博爾頓確信，保爾森與中國(guó)的密切關(guān)系將是一個(gè)巨大的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中國(guó)的地緣政治重要性日益突顯。波頓曾為高盛工作，并與保爾森建立了深厚的友誼。他強(qiáng)烈的推薦是任命保爾森的直接原因。

保爾森在就之前兩次拒絕就職。這時(shí)，保爾森認(rèn)為他的拒絕實(shí)際上是因?yàn)樗ε率?。他在高盛一向以“直面困難”著稱，現(xiàn)在是不是想在困難面前當(dāng)逃兵呢？保爾森是一名虔誠(chéng)的**教科學(xué)派信徒。

與大多數(shù)信徒一樣，認(rèn)為 “恐懼是疾病的根源，”信奉“必須驅(qū)散恐懼，為上帝重建平衡。 ”所以保爾森拋棄高盛ceo的職位，拋棄比**高幾十上百倍的薪酬而去接管當(dāng)時(shí)的金融爛攤子，根本原因是自己的性格和個(gè)人信仰。（保爾森為什么當(dāng)**？

)保爾森最初制定市場(chǎng)救助政策時(shí)，有三個(gè)主要原則：可以節(jié)省流動(dòng)性；**他不能直接購(gòu)買，只能支持交易；公司持有人不能從救助中受益。這就解釋了為什么保爾森決定拯救貝爾斯登，卻放棄了雷曼。

當(dāng)雷曼兄弟未能籌集到資金時(shí)，巴克萊試圖進(jìn)行收購(gòu)，但遭到英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的堅(jiān)決阻止。在此期間，美國(guó)**沒有做出任何努力促成這項(xiàng)交易。由于雷曼缺乏資金，這首先不符合流動(dòng)性救助的原則。但隨后形勢(shì)的發(fā)展大大超越了保爾森和美國(guó)的金融決策者所能預(yù)見和控制的范圍，他最終不得不放棄這些原則，美國(guó)聯(lián)邦**也隨即在危機(jī)中變身為大而不倒的忠實(shí)踐行者：

先后斥資4000億美元救助房利美和房地美，啟動(dòng)美國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)7000億美元救助計(jì)劃，撥付2000億美元救助美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，甚至為三大汽車巨頭提供800億美元融資等。這就解釋了美國(guó)**為什么不救雷曼的疑問。（美國(guó)**為什么不救雷曼兄弟？

)當(dāng)然，即使是美國(guó)**不拯救企業(yè)，巴菲特也不會(huì)去攪亂這場(chǎng)混亂。巴菲特有句非常著名的投資名言：人生就像滾雪球，重要的是找到足夠濕潤(rùn)的雪和足夠長(zhǎng)的雪坡。

他說，你只需要知道如何評(píng)估一家公司，以及如何考慮投資的市場(chǎng)價(jià)格。其實(shí)他的“足夠濕潤(rùn)的雪”就是低廉的股票價(jià)格，“足夠長(zhǎng)的雪坡”就是有長(zhǎng)期盈利潛力的企業(yè)。簡(jiǎn)而言之，只要一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示它將有巨大的發(fā)展?jié)摿蛘唛L(zhǎng)期來看它將不斷發(fā)展壯大，同時(shí)該公司的股票價(jià)格現(xiàn)在又足夠低，那你就可以考慮成為該公司的股東了。

“股神”的投資方法就這么簡(jiǎn)單。（巴菲特的投資方法是什么？）

很明顯，雷曼不符合這兩個(gè)條件，所以當(dāng)電影情節(jié)中，雷曼c(diǎn)eo富爾德向巴菲特尋求融資時(shí)，巴菲特拒絕了。雷曼之所以被眾人拋棄，其實(shí)跟它的掌門人富爾德的個(gè)人性格以及工作作風(fēng)有很大關(guān)系。毋庸置疑，富爾德確實(shí)有他的過人之處，不然他也不會(huì)在雷曼呆上近50年的時(shí)間，而且積累了巨額財(cái)富。

富爾德頭發(fā)烏黑，額頭寬闊飽滿，眼窩深陷，眼神陰郁，氣勢(shì)逼人，令人生畏，這在金融領(lǐng)域你死我活的殘酷競(jìng)爭(zhēng)氛圍中絕對(duì)是種優(yōu)勢(shì)。富爾德酷愛健身和舉重，盡管表面上看起來可能不會(huì)有人屑于和瘦小的他交鋒，但實(shí)際上他相當(dāng)有耐力。富爾德在公司做交易員時(shí)人稱“一根筋”，從來不和別人廢話。

他的眼睛總是緊盯著面前那臺(tái)舊式電腦的綠屏幕，嘴里不斷地咕噥著他的交易。他擁有一種令人驚訝的標(biāo)榜自我、招納賢才、討好客戶的才能，他把自己重塑為公司的公眾形象，使雷曼從崩潰的邊緣躍身成為華爾街第五大投資銀行。（富爾德有什么很了不起之處？

）而在次貸危機(jī)中，雷曼的倒下卻成就了高盛的騰飛，那就是看著雷曼股價(jià)狂跌的時(shí)候，高盛卻瘋狂地做空雷曼的股票，“兄弟背后捅刀子”，讓雷曼雪上加霜，而高盛則賺得盆滿缽滿。事實(shí)上，高盛在歷史上曾多次與雷曼合作，但由于銀行業(yè)殘酷的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，又多次**。當(dāng)它們有共同利益時(shí)，它們是合作伙伴，當(dāng)它們的利益發(fā)生沖突時(shí)，又成了生死冤家。

所以金融界也是一樣，沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益。（高盛與雷曼兄弟的歷史恩怨？）

作為銀行的監(jiān)管者，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄委員會(huì)也對(duì)危機(jī)負(fù)有不可推卸的責(zé)任。其中美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席蓋特納就是重要的其中最重要的兩個(gè)當(dāng)事人。

據(jù)新華社華盛頓2012年8月31日電，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克8月31日在美聯(lián)儲(chǔ)年度研討會(huì)上的講話備受關(guān)注。伯南克在發(fā)言中雖未就新一輪刺激政策給出言之鑿鑿的表態(tài)，但他一方面力挺寬松政策效果，一方面對(duì)經(jīng)濟(jì)表達(dá)了擔(dān)憂，兩者都給美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)鋪平了道路。伯南克在講話中說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不盡如人意，美聯(lián)儲(chǔ)將在必要時(shí)采取進(jìn)一步行動(dòng)，以刺激經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)。

表態(tài)雖有些老套，但其講話細(xì)節(jié)透露出了更多深層含義。伯南克的講話暗示了新一輪量化寬松政策(qe3)出臺(tái)的可能性。在其講話后半個(gè)月不到的時(shí)間， 2012年9月13日美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布了第三輪量化寬松貨幣政策（qe3），以進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和勞工市場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松貨幣政策（qe3），會(huì)使全球低息環(huán)境和充裕的流動(dòng)性持續(xù)一段更長(zhǎng)時(shí)間，因而可能會(huì)為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系再次帶來通脹和資產(chǎn)價(jià)格的壓力。由此看出，伯南克講話的重要影響不言而喻。（伯南克近期有何言論？

會(huì)產(chǎn)生什么影響？）

而當(dāng)時(shí)的紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)蓋特納因善于深思熟慮、促成共識(shí)而聲名遠(yuǎn)播。美國(guó)經(jīng)濟(jì)界和**認(rèn)為，蓋特納對(duì)貨幣和金融政策理解深刻，并在國(guó)際**領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)。此前，他曾參與過墨西哥、印度尼西亞、韓國(guó)、巴西和泰國(guó)等國(guó)的經(jīng)濟(jì)救援項(xiàng)目。

今年金融危機(jī)爆發(fā)后，他在穩(wěn)定華爾街金融形勢(shì)中發(fā)揮了核心作用。另外，蓋特納雖然曾為克林頓**效力，但他沒有強(qiáng)烈的黨派意識(shí)，與國(guó)會(huì)共和黨人和民主黨人均保持良好關(guān)系。而在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，最重要的是促成美國(guó)兩黨達(dá)成共識(shí)，以出臺(tái)有力的政策措施。

因此蓋特納無疑成為了當(dāng)時(shí)的奧巴馬內(nèi)閣中最佳的財(cái)政部長(zhǎng)人選。（為什么蓋特納成為奧巴馬**的財(cái)政部長(zhǎng)？）

作為美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)，蓋特納最為關(guān)注的是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況。在談到中國(guó)共產(chǎn)黨第十八次代表大會(huì)選舉出來的新的領(lǐng)導(dǎo)層時(shí)，蓋特納表示：“最關(guān)鍵的問題仍然是新領(lǐng)導(dǎo)層未來將進(jìn)行改革的方式。

在過去30年他們?nèi)〉昧藰O大的成就，擴(kuò)寬了物權(quán)法和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的層面，在發(fā)展經(jīng)濟(jì)的同時(shí)廣泛提高了收入水平，但隨著人口老齡化問題的日益嚴(yán)峻，他們也面臨很大困難，同時(shí)采用傳統(tǒng)的方式在短期內(nèi)提振經(jīng)濟(jì)的空間也正在縮小。因此我們要密切觀察他們?nèi)绾瓮苿?dòng)金融系統(tǒng)工作，促進(jìn)私人投資和私營(yíng)部門的積極性，促進(jìn)消費(fèi)，這些都是我們要在中國(guó)新領(lǐng)導(dǎo)層產(chǎn)生后關(guān)注的內(nèi)容。”

蓋特納同時(shí)表示，他認(rèn)為新領(lǐng)導(dǎo)層有繼續(xù)推動(dòng)改革的愿望，而中國(guó)的改革也已經(jīng)在逐步擴(kuò)展。他表示：“我們的感覺是，即將成為新**領(lǐng)導(dǎo)中心的這些人非常堅(jiān)持走這樣的（改革）道路，不僅停留在基本軌道上，同時(shí)對(duì)改革的形態(tài)也會(huì)作一些新的決定。

在今年春天，他們還在金融改革方面開辟了新的戰(zhàn)線，這非常令人鼓舞。我們看到在過去幾年內(nèi)人民幣匯率在上升，在這方面他們還有工作要做，但這是朝著更加市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)邁進(jìn)的一部分?！?/p>

由于美國(guó)今年也進(jìn)行**，美候選人為轉(zhuǎn)移視線紛紛展現(xiàn)對(duì)華強(qiáng)硬姿態(tài)，中美雙方今年在經(jīng)貿(mào)關(guān)系方面的摩擦出現(xiàn)上升趨勢(shì)。不過蓋特納認(rèn)為，中美雙方都能認(rèn)識(shí)到合作的重要性，他認(rèn)為中國(guó)新領(lǐng)導(dǎo)層將會(huì)繼續(xù)推動(dòng)中美關(guān)系發(fā)展：“我認(rèn)為新領(lǐng)導(dǎo)層認(rèn)識(shí)到，有一個(gè)穩(wěn)定和發(fā)展的世界經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)來說非常重要，能夠以較為優(yōu)惠的條件進(jìn)入世界主要的市場(chǎng)也非常關(guān)鍵。

正因?yàn)檫@樣的認(rèn)識(shí)，他們?cè)敢馔苿?dòng)對(duì)我們經(jīng)濟(jì)利益非常重要的問題的解決，我認(rèn)為中美之間這樣的平衡將持續(xù)下去。”（近期對(duì)中國(guó)發(fā)表什么言論？）

總而言之《大而不倒》提供一個(gè)考察金融危機(jī)的獨(dú)特視角，深層次地探究金融危機(jī)的起因及發(fā)生、發(fā)展的路徑，了解金融危機(jī)中為挽救金融系統(tǒng)各方所做的不懈努力，為避免再次發(fā)生危機(jī)提供一些有益的借鑒。

同時(shí)作為一名經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的大學(xué)生，我也期待著中國(guó)的銀行業(yè)以高度的使命感和責(zé)任感，在充分借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，逐步探索出一條有國(guó)際視野、適應(yīng)中國(guó)國(guó)情的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管和宏觀審慎監(jiān)管的監(jiān)管之路，為中國(guó)金融業(yè)的健康發(fā)展、為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的崛起做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

大而不倒觀后感 篇4

這次學(xué)習(xí)，也督促我們作為證券公司的高管，高度重視并采取切實(shí)措施來提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。首先，加強(qiáng)學(xué)習(xí)，將風(fēng)控納入績(jī)效考核。中證協(xié)最近下發(fā)的《證券公司全面風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)范》及《證券公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理指引》對(duì)于證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理都提出了很多的要求，必須加強(qiáng)學(xué)習(xí)，并在日常工作中予以堅(jiān)決貫徹。在每年的績(jī)效考核中，將風(fēng)險(xiǎn)控制納入考核指標(biāo)，提高各業(yè)務(wù)部門對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的重視程度。其次，建章立制，以制度規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)管理。修訂公司相關(guān)規(guī)章制度，健全流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)控及管理機(jī)制;最后，探索完善風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。對(duì)公司流動(dòng)性覆蓋率(LCR)和凈穩(wěn)定資金率(NSFR)兩個(gè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行專門跟蹤與測(cè)算。

華爾街大部分投行的商業(yè)模式都是建立在信心之上。金融企業(yè)不像制造業(yè)企業(yè)，即使市場(chǎng)形勢(shì)不好，至少還有實(shí)物、廠房、產(chǎn)品存在。金融企業(yè)，只要市場(chǎng)上出現(xiàn)大規(guī)模的恐慌，那么這種依賴信用融資的商業(yè)模式就會(huì)面臨巨大的危機(jī)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。對(duì)于股市影響最大的是投資者對(duì)于公司未來的預(yù)期。預(yù)期的形成除了建立在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，國(guó)家政策，以及公司基本面的判斷上，很大程度建立在人們的信心上。從電影中，可以看到在金融危機(jī)來臨的時(shí)候，沒人能抵抗那種恐慌。人們瘋狂地不計(jì)成本拋掉股票，只是害怕自己成為最后逃不掉的那一個(gè)。

在國(guó)內(nèi)散戶為主的股市上，容易由于投資者的心理波動(dòng)，而出現(xiàn)較大的震蕩。作為證券公司，也需要加強(qiáng)投資者教育，幫助投資者形成一個(gè)相對(duì)成熟和理性的投資觀念，避免劇烈的追漲殺跌，維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。

大而不倒的情況，對(duì)于我們的監(jiān)管部門也有著一些啟示:一是混業(yè)經(jīng)營(yíng)不一定優(yōu)于分業(yè)經(jīng)營(yíng)。二是金融機(jī)構(gòu)不能太大:機(jī)構(gòu)的簡(jiǎn)約化、不能為追求規(guī)模而盲目擴(kuò)張，金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)模式必須與自身的風(fēng)險(xiǎn)管控能力相適應(yīng)。三是金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管必須提高對(duì)于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注度。四是資本充足率的監(jiān)管必須提高對(duì)于交易類資產(chǎn)和證券化資產(chǎn)的資本要求:向?qū)嵭小百Y本金+存款保證金+存款保險(xiǎn)金”的廣義資本充足率監(jiān)管的改革方向前進(jìn)。

最后，讓我們致敬巴菲特，共同思考如何定位證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力:

電影中也多次出現(xiàn)巴菲特的鏡頭。巴菲特的投資理念對(duì)于我們公司經(jīng)營(yíng)者也是有著很強(qiáng)的啟示。巴菲特有句非常著名的投資格言:人生就像滾雪球，重要是找到足夠濕潤(rùn)的雪和足夠長(zhǎng)的雪坡。他的核心理念是找到有可持續(xù)核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，隨著時(shí)間的推移，這些企業(yè)必將從競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。

作為證券公司，可持續(xù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力是什么，這也是我一直思考的問題。我個(gè)人理解，主要存在于如下三個(gè)方面:一是對(duì)于客戶需求的理解，特別是帶來更多價(jià)值的中高端客戶。簡(jiǎn)單說，你比競(jìng)爭(zhēng)者更加關(guān)愛和懂得你的客戶，更能為客戶創(chuàng)造價(jià)值。二是產(chǎn)品和創(chuàng)新能力。在合規(guī)風(fēng)控的基礎(chǔ)上擁有不斷創(chuàng)新的能力，特別在當(dāng)前金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，國(guó)際化程度不斷深化的形勢(shì)下，提供更多的產(chǎn)品線，滿足客戶的需求。三是團(tuán)隊(duì)和社會(huì)責(zé)任。能夠在服務(wù)社會(huì)，為客戶創(chuàng)造價(jià)值的責(zé)任感召下，打造一個(gè)有責(zé)任感，有業(yè)務(wù)能力，共享價(jià)值觀的團(tuán)隊(duì)，那么，這個(gè)團(tuán)隊(duì)就是事業(yè)不斷前進(jìn)的基石。

前事不忘，后事之師。電影《大而不倒》是一部美國(guó)金融危機(jī)的反思錄，對(duì)于中國(guó)的金融從業(yè)者更是一部啟示錄。利益與風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)是相生的，在金融創(chuàng)新高速發(fā)展的今天，我們更要牢牢握住風(fēng)控合規(guī)的準(zhǔn)繩，如此才能保障企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，構(gòu)建企業(yè)的可持續(xù)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

大而不倒觀后感 篇5

大而不倒的華爾街，金融危機(jī)的眾生相。

全景式展現(xiàn)了20xx年由住房次貸危機(jī)引發(fā)的美國(guó)進(jìn)而波及全球的金融危機(jī)其間，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)、美國(guó)金融監(jiān)管部門與華爾街金融巨頭之間緊張、艱難博弈的過程，覆蓋的人物、機(jī)構(gòu)非常多，情節(jié)高度錯(cuò)綜復(fù)雜，細(xì)節(jié)描寫很多，信息量很大，畫面感、現(xiàn)場(chǎng)感、真實(shí)感極強(qiáng)，讀起來相當(dāng)艱難。

華爾街金融巨頭為追逐高利潤(rùn)，設(shè)計(jì)復(fù)雜難解的金融衍生產(chǎn)品，吹大了金融泡沫，一旦風(fēng)吹草動(dòng)引發(fā)連鎖反應(yīng)，后果很嚴(yán)重。美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)面臨兩難抉擇，循例尊重市場(chǎng)自發(fā)性行為見死不救（雷曼成為唯一的犧牲品），金融災(zāi)難將引發(fā)經(jīng)濟(jì)大蕭條；政府救市，用美國(guó)納稅人的錢拯救高收入的華爾街精英，等于鼓勵(lì)他們不計(jì)后果地追逐高利潤(rùn)（高風(fēng)險(xiǎn)），造成“道德風(fēng)險(xiǎn)”，政治代價(jià)高昂；美政府財(cái)政部高官本身就來自華爾街，各機(jī)構(gòu)高管之間牽絲萬縷的關(guān)系，愛恨情仇密切交織。

經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開金融的潤(rùn)滑劑，金融創(chuàng)新永遠(yuǎn)領(lǐng)先于金融監(jiān)管，周期性的金融危機(jī)不可避免，研究已經(jīng)發(fā)生過的危機(jī)，并不能保證能應(yīng)對(duì)好下一場(chǎng)危機(jī)。

本書的信息量相當(dāng)驚人，讀來觸目驚心，但同時(shí)也為其透明度感到贊嘆！讀來不易，但值得一讀！

大而不倒觀后感 篇6

個(gè)別金融集團(tuán)的龐大已經(jīng)達(dá)到可以影響系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的程度。因?yàn)榘炎约旱钠髽I(yè)和整個(gè)行業(yè)綁在了一起，所以讓整個(gè)國(guó)家的納稅人來為這樣的企業(yè)承擔(dān)。整個(gè)電影其實(shí)都是在描寫這樣的困境。拯救這樣的企業(yè)會(huì)讓決策者面對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)，即讓無辜的納稅人為貪婪的人性和失敗的商業(yè)模式承擔(dān)后果，并且也潛在地鼓勵(lì)了創(chuàng)造冒巨大風(fēng)險(xiǎn)去賺取巨額收益的衍生工具，因?yàn)槿绻€輸了，也會(huì)有政府出來收攤。一開始，為了避免這樣的處境，保爾森選擇犧牲掉雷曼，向華爾街潑一盤冷水，讓那些大佬們清醒下來，讓他們意識(shí)到政府會(huì)選擇讓他們自生自滅。但后面的事態(tài)發(fā)展讓保爾森也無法再旁觀下去了。如果不選擇政府干預(yù)，那么也許整個(gè)金融產(chǎn)業(yè)包括那些已經(jīng)有一二百年的美國(guó)公司都將面臨面頂之災(zāi)。最危急的關(guān)頭，市場(chǎng)上已經(jīng)沒有了流動(dòng)性，這意味著市場(chǎng)已經(jīng)接近癱瘓。而一旦金融行業(yè)癱瘓，由于它的行業(yè)屬性，癱瘓將會(huì)影響到所有行業(yè)，失業(yè)率將會(huì)上升到歷史上罕見的高度。這樣的風(fēng)險(xiǎn)，沒有任何一個(gè)人付得起責(zé)任。所以政府選擇了直接干預(yù)企業(yè)的兼并，維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定。這樣的選擇很難判斷是對(duì)是錯(cuò)。就像這本書最后一段講的那樣：他們的功過將留給歷史來評(píng)判。因?yàn)楦緹o法去模擬和想象另一種選擇和結(jié)果，所以也許永遠(yuǎn)也無法給出公允的判斷。

經(jīng)濟(jì)與政治兩者不可分離。在金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期，財(cái)政部長(zhǎng)保爾森、美聯(lián)儲(chǔ)主席本伯南克和紐聯(lián)儲(chǔ)主席蓋特納都曾經(jīng)直接命令企業(yè)（高盛、摩根史坦利、雷曼、花旗、美聯(lián)等等）并購(gòu)另一企業(yè)，以此來緩和金融危機(jī)的蕭瑟市場(chǎng)氣氛和悲觀情緒。這在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中簡(jiǎn)直是不可想像的事情。政治高管直接參與甚至決定企業(yè)的決策，而他并不是企業(yè)的董事會(huì)和管理層。他所關(guān)注的并不是企業(yè)的未來和股東的利益，而是納稅人的利益和國(guó)家的未來。但當(dāng)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森命令高盛或者是摩根史坦利的時(shí)候，這些擁有私人飛機(jī)，豪華別墅的華爾街的大佬們都選擇了順從。許多議員都直接把這稱為社會(huì)主義化。這是一件很有意思的事情。在大的層面上來說，經(jīng)濟(jì)是大家按著一定的游戲規(guī)則來玩的游戲，而政治是制定規(guī)則的游戲。當(dāng)經(jīng)濟(jì)游戲玩不轉(zhuǎn)時(shí)候，最后出來收拾局面的一定是政治。

信心比黃金還寶貴。

從電影中可以得出結(jié)論，華爾街大部分的投行的商業(yè)模式建立在信心之上。金融企業(yè)不像制造業(yè)企業(yè)，即使市場(chǎng)形勢(shì)不好，那么至少還有實(shí)物存在。而金融企業(yè)，只要市場(chǎng)上出現(xiàn)大規(guī)模的恐慌，那么這樣隔夜拆借融資的商業(yè)模式也就土崩瓦解了。這也從一個(gè)側(cè)面，說明了華爾街的脆弱。連處在鏈條最高層的財(cái)政部長(zhǎng)和華爾街的CEO也無法逃脫山雨欲來風(fēng)滿樓的恐慌。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。股市看重的是投資者對(duì)于公司未來的預(yù)期。而預(yù)期的形成除了建立在經(jīng)濟(jì)局勢(shì)和公司基本面，很大程度還建立在人們的信心上。在書里，你可以在金融危機(jī)來臨的時(shí)候，沒有人可以抵擋得住那種恐慌。人們瘋狂地出清股票，根本不管自己的成本是多少，只是害怕自己成為最后逃不掉的那一個(gè)。所以幾十塊的股票也可以瞬間跌倒一文不值。它的存在價(jià)值在某些時(shí)刻完全與它的公司經(jīng)營(yíng)情況無關(guān)，只關(guān)乎投資者的信心而已。

在別人恐慌時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)謹(jǐn)慎。又有多少人做得到。因?yàn)楫?dāng)銀行不斷申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)的時(shí)候，你根本不知道哪里是底。即使你判斷對(duì)了長(zhǎng)期趨勢(shì)，你也很有可能在價(jià)值回歸那一天之前早就虧光了本。

謠言的威力。因?yàn)槭袌?chǎng)的信息可以輕易地影響一個(gè)公司的股價(jià)。因?yàn)槿藗兊男判耐执嗳?，所以也往往容易受到謠言的中傷。在資本市場(chǎng)，謠言的威力更加得到了明顯的體現(xiàn)。所以有利益的地方就會(huì)有人去掙。最近最火的muddywaters（渾水公司），是一家調(diào)查機(jī)構(gòu)兼對(duì)沖基金。它因?yàn)榘l(fā)布對(duì)在美國(guó)資本市場(chǎng)上市的中概企業(yè)的調(diào)查報(bào)告而出名，在揭露那些作假財(cái)務(wù)報(bào)告的上市公司的同時(shí)，它靠做空這些公司來賺錢。類似Muddywaters的調(diào)查公司會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)。當(dāng)然，在A股，現(xiàn)在連直接涉及食品安全問題的企業(yè)（雙匯）都沒有什么事，所以對(duì)于A股，這樣的公司還暫時(shí)生不逢時(shí)。但只要未來法制健全和透明起來，那么遲早大家會(huì)看到那些裸泳者。

謠言加上做空者，簡(jiǎn)直就像航空母艦加上核彈頭，它們的威力可以輕易地從地球上抹去一家已經(jīng)存在幾百年，有幾萬名雇員公司。連華爾街的投行都對(duì)此無能為力。總有一天，這些也會(huì)在A股市場(chǎng)上出現(xiàn)。

在雷曼推出光鮮的業(yè)績(jī)報(bào)告和自救計(jì)劃的時(shí)候，德意志的著名分析師邁克爾梅奧可以一眼看穿業(yè)績(jī)報(bào)告背后，雷曼對(duì)于自身資產(chǎn)的估值難以置信的樂觀的問題。這證實(shí)了盡管市場(chǎng)上存在財(cái)務(wù)報(bào)告和會(huì)計(jì)處理操縱的現(xiàn)像，但是有豐富經(jīng)驗(yàn)的會(huì)計(jì)人員仍然將是好企業(yè)的一塊試金石，也是有分量的角色。

大而不倒觀后感 篇7

比薩斜塔是意大利比薩大教堂的鐘樓。這是一座直徑為16米的圓形塔樓，共8層，每層外部都環(huán)繞著連拱廊。該塔不僅以令人瞠目的傾斜度，吸引著全世界好奇的目光，而且，還似乎在宣示，人們所熟知的靜力學(xué)定律根本不適合它。

為什么比薩斜塔能斜而不倒？有關(guān)這個(gè)話題，幾個(gè)世紀(jì)以來許多人為此爭(zhēng)論不休。有人曾經(jīng)懷疑這座斜而不倒的鐘樓是有意設(shè)計(jì)、建造成的。事實(shí)是否真的如此呢？19世紀(jì)，隨著越來越精確的`建筑測(cè)量工具和地下勘探設(shè)備的應(yīng)用，專家們開始嘗試使用科學(xué)的工具來揭示斜塔的奧秘。對(duì)歷史檔案資料的進(jìn)一步研究也證實(shí)了人們的疑惑：這座鐘樓可能最初設(shè)計(jì)成正常的直塔，但始料不及的是，它竟然在建造伊始就偏離了正確的位置！

原來，比薩斜塔之所以會(huì)傾斜，是因?yàn)槠涞鼗翆訕O其復(fù)雜：不僅被不同材質(zhì)的土壤分成了若干層，而且這些土層又由各種柔軟的黏土質(zhì)物質(zhì)和砂質(zhì)淤泥相間而成。更糟糕的是，地基下的地下水位也非常淺，深度只有大約1米。最新的地質(zhì)勘探發(fā)現(xiàn)，鐘樓的選址位于古代的海岸線上，也就是說，在建造之時(shí)地基土壤就早已沙化。如此一來，比薩斜塔這個(gè)“大家伙”剛一建造就注定很快將產(chǎn)生不均勻沉降和傾斜。

為了防止斜塔的過度傾斜，不少人傷透了腦筋。1173年鐘樓開始修建時(shí)，原計(jì)劃建造8層。然而興建到第四層時(shí)，建筑就已經(jīng)明顯地發(fā)生傾斜。工程停頓了近50年后才重新啟動(dòng)，放置銅鐘的這一層直到1350年才加建。這一次，建造者在向上建樓層時(shí)故意向反方向傾斜，以補(bǔ)償和修正重心的偏離。當(dāng)建造到第七樓層時(shí)，塔身不再呈垂直狀而變成了弧形——矯枉過正的結(jié)果是斜塔開始以更大的角度和速度向反方向傾斜。隨著時(shí)間的推移，斜塔和其下方的土層似乎達(dá)到了某種程度的平衡。然而，1838年的一次勘測(cè)實(shí)驗(yàn)意外地破壞了斜塔和土層間的平衡，使塔頂?shù)乃轿灰企E然增加了20厘米之多。1972年當(dāng)?shù)匕l(fā)生地震，斜塔再次受到強(qiáng)烈沖擊，傾斜速度明顯加快，到再次修復(fù)之前，塔頂已偏離設(shè)計(jì)鉛垂線達(dá)4.2米的距離。1990年起，意大利政府開始了漫長(zhǎng)的拯救斜塔工程。這一次，為了不再因沉重的設(shè)備和腳手架而造成新的麻煩，工人們像蜘蛛俠一樣被懸掛在輕巧的鋁制平臺(tái)上工作。6月，比薩斜塔的塔身被成功扶正了約45厘米。

中世紀(jì)時(shí)期，地質(zhì)勘探技術(shù)還不發(fā)達(dá)，因不均勻沉降而導(dǎo)致建筑傾斜在當(dāng)時(shí)是難以避免的。今天，人們?cè)谠O(shè)計(jì)、建造建筑物之前，都要進(jìn)行地質(zhì)巖層的取樣和計(jì)算，通過科學(xué)的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，以保證建筑的穩(wěn)定。因此，現(xiàn)代的建筑已經(jīng)很少出現(xiàn)這種意外傾斜的情況了。

為了探究斜塔“斜而不倒”的原因，許多專家還運(yùn)用先進(jìn)儀器對(duì)斜塔的制作材料和結(jié)構(gòu)等進(jìn)行了測(cè)試。比薩中古史學(xué)家皮洛迪教授經(jīng)研究后認(rèn)為，建造塔身的每一塊石頭都是石雕佳品，石塊之間極為巧妙的咬合，有效地防止了塔身傾斜引起的斷裂，這是斜塔安然屹立近千年的一個(gè)內(nèi)在因素。

大而不倒觀后感 篇8

單個(gè)金融集團(tuán)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到可以影響系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的水平。因?yàn)槲覀儼炎约旱钠髽I(yè)和整個(gè)行業(yè)綁在了一起，我們讓全國(guó)的納稅人為這類企業(yè)承擔(dān)了負(fù)擔(dān)。 整個(gè)電影其實(shí)都是在描寫這樣的困境。

拯救這樣的企業(yè)將使決策者面臨道德風(fēng)險(xiǎn)，即讓無辜的納稅人為貪婪的人性和失敗的商業(yè)模式承擔(dān)后果，還可能鼓勵(lì)創(chuàng)造冒著巨大風(fēng)險(xiǎn)賺取巨額利潤(rùn)的衍生品，因?yàn)槿绻€輸了，政府業(yè)會(huì)來去領(lǐng)股票。一開始，為了避免這樣的處境，保爾森選擇犧牲掉雷曼，向華爾街潑一盤冷水，讓那些大佬們清醒下來，讓他們意識(shí)到政府會(huì)選擇讓他們自生自滅。但后面的事態(tài)發(fā)展讓保爾森也無法再旁觀下去了。

如果我們不選擇政府干預(yù)，整個(gè)金融業(yè)，包括那些已經(jīng)存在120年的美國(guó)公司，都將面臨災(zāi)難。在最關(guān)鍵的時(shí)刻，市場(chǎng)沒有流動(dòng)性，這意味著市場(chǎng)接近癱瘓。金融業(yè)一旦癱瘓，由于其產(chǎn)業(yè)性質(zhì)，癱瘓將影響所有行業(yè)，失業(yè)率將升至歷史罕見的高度。

這樣的風(fēng)險(xiǎn)，沒有任何一個(gè)人付得起責(zé)任。因此，政府選擇直接干預(yù)企業(yè)并購(gòu)，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。這樣的選擇很難判斷是對(duì)是錯(cuò)。

就像這本書最后一段講的那樣：“他們的功過將留給歷史來評(píng)判?！币?yàn)楦緹o法去模擬和想象另一種選擇和結(jié)果，所以也許永遠(yuǎn)也無法給出公允的判斷。

經(jīng)濟(jì)與政治兩者不可分離。在金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)期，財(cái)政部長(zhǎng)保爾森、美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克和紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席蓋特納都直接命令企業(yè)（高盛、摩根史丹利、雷曼、花旗集團(tuán)、美國(guó)聯(lián)邦等）收購(gòu)另一家企業(yè)，以緩解市場(chǎng)的慘淡氣氛和金融危機(jī)的悲觀情緒。這在自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中簡(jiǎn)直是不可想像的事情。

政治高管直接參與甚至決定企業(yè)的決策，而他不是企業(yè)的董事會(huì)和管理層。他關(guān)注的不是企業(yè)的未來和股東的利益，而是納稅人的利益和國(guó)家的未來。但當(dāng)財(cái)政部長(zhǎng)保爾森命令高盛或摩根史丹利時(shí)，那些擁有私人飛機(jī)和豪華別墅的華爾街大亨選擇了服從。

許多議員都直接把這稱為“社會(huì)主義化”。這是一件很有意思的事情。在很大程度上，經(jīng)濟(jì)是每個(gè)人都按著一定規(guī)則玩的游戲，而政治是制定規(guī)則的游戲。

當(dāng)經(jīng)濟(jì)游戲玩不轉(zhuǎn)時(shí)候，最后出來收拾局面的一定是政治。

信心比黃金還寶貴。

從影片中可以得出結(jié)論，華爾街大多數(shù)投行的商業(yè)模式都式建立在信心基礎(chǔ)上的。金融企業(yè)不像制造企業(yè)，即使市場(chǎng)形勢(shì)不好，那么至少也有實(shí)物。而金融企業(yè)，只要市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)?？只牛敲锤粢共鸾韬腿谫Y的商業(yè)模式就會(huì)崩潰。

這也從一個(gè)側(cè)面，說明了華爾街的脆弱。連處在鏈條最高層的財(cái)政部長(zhǎng)和華爾街的ceo也無法逃脫山雨欲來風(fēng)滿樓的恐慌。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。股市看重的是投資者對(duì)于公司未來的預(yù)期。預(yù)期的形成不僅基于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和公司基本面，更在很大程度上取決于人們的信心。

在書中，當(dāng)金融危機(jī)來臨時(shí)，沒有人能夠抵御這種恐慌。人們瘋狂地出清股票，根本不管自己的成本是多少，只是害怕自己成為最后逃不掉的那一個(gè)。所以幾十塊的股票也可以瞬間跌倒一文不值。

它的存在價(jià)值在某些時(shí)刻完全與它的公司經(jīng)營(yíng)情況無關(guān)，只關(guān)乎投資者的信心而已。

在別人恐慌時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)謹(jǐn)慎。又有多少人做得到。因?yàn)楫?dāng)銀行不斷申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)，你不知道底部在哪里。

即使你對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的判斷是正確的，你也很可能在價(jià)值回歸之前就花光了錢。

謠言的威力。因?yàn)槭袌?chǎng)的信息可以輕易地影響一個(gè)公司的股價(jià)。因?yàn)槿藗兊男判耐艽嗳?，所以他們往往容易受到謠言的影響。

在資本市場(chǎng)，謠言的威力更加得到了明顯的體現(xiàn)。所以有利益的地方就會(huì)有人去掙。最近最受歡迎的莫迪沃特斯是一家調(diào)查機(jī)構(gòu)和對(duì)沖基金。

它以其對(duì)在美國(guó)資本市場(chǎng)上市的中國(guó)公司的研究報(bào)告而聞名。在揭露虛假財(cái)務(wù)報(bào)表的上市公司的同時(shí)，也通過做空來賺錢。類似muddy waters的調(diào)查公司會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)。當(dāng)然，在a股，現(xiàn)在連直接涉及食品安全問題的企業(yè)（雙匯）都沒有什么事，所以對(duì)于a股，這樣的公司還暫時(shí)生不逢時(shí)。

但只要未來的法律體系健全透明，你遲早會(huì)看到那些裸泳者。

謠言加上做空者，簡(jiǎn)直就像航空母艦加上核彈頭，它們的威力可以輕易地從地球上抹去一家已經(jīng)存在幾百年，有幾萬名雇員公司。連華爾街的投行都對(duì)此無能為力。總有一天，這些也會(huì)在a股市場(chǎng)上出現(xiàn)。

當(dāng)雷曼兄弟推出其出色的業(yè)績(jī)報(bào)告和自救計(jì)劃時(shí)，德國(guó)著名分析師邁克爾·梅奧（michael mayo）可以看穿業(yè)績(jī)報(bào)告背后雷曼兄弟對(duì)其資產(chǎn)估值令人難以置信的樂觀情緒。這證明，雖然市場(chǎng)上存在財(cái)務(wù)報(bào)告和會(huì)計(jì)操縱的現(xiàn)象，但經(jīng)驗(yàn)豐富的會(huì)計(jì)人員仍將是一個(gè)好企業(yè)的試金石和重要作用。

大而不倒觀后感 篇9

《大而不倒》揭密了金融危機(jī)幕后的重重陰謀，也提供了很多在最動(dòng)蕩無序、最讓人絞盡腦汁的特殊歷史時(shí)期如何進(jìn)行有效領(lǐng)導(dǎo)以渡過難關(guān)的案例。在震驚世界的金融危機(jī)中，全球經(jīng)濟(jì)處于危險(xiǎn)之中。

《大而不倒》不僅講述了金融危機(jī)中金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的故事，更講述了華爾街和華盛頓精英們的故事，這些精英們自認(rèn)為擁有巨大的權(quán)力和無窮的手段，可以決定這場(chǎng)游戲的勝負(fù)，但他們看不到抑或不愿意接受這場(chǎng)游戲的真正結(jié)果：最糟糕的時(shí)刻正在到來。

這是一個(gè)關(guān)于冒險(xiǎn)者的故事：他們敢于承擔(dān)一切風(fēng)險(xiǎn)，并承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，但他們堅(jiān)持他們沒有承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)。

這也是一個(gè)關(guān)于華爾街文化的故事，它已經(jīng)滲透到世界各地。華爾街上人們總說：“還可以去做另一樁交易，還可以去打另一張牌”。

但是，在這場(chǎng)危機(jī)中，他們已經(jīng)無牌可出了，這場(chǎng)金融危機(jī)真的是一場(chǎng)“想象力的失敗”。

從美國(guó)次貸危機(jī)的演變來看，大型金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)將通過同業(yè)等行業(yè)的傳導(dǎo)產(chǎn)生巨大的外部效應(yīng)。從穩(wěn)定金融業(yè)、保護(hù)儲(chǔ)戶和投資者廣泛利益的角度來看，對(duì)于大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)帶來的蝴蝶效應(yīng)，監(jiān)管部門往往持非常謹(jǐn)慎的態(tài)度，因此在一定程度上會(huì)出現(xiàn)大而不可逆轉(zhuǎn)的局面。這將帶來兩個(gè)后果，一方面，從大而不倒的內(nèi)在邏輯看，一旦對(duì)一家金融機(jī)構(gòu)實(shí)施了救助，那么救助規(guī)模更大的機(jī)構(gòu)也就自然成為選擇，于是**在無形中鼓勵(lì)了數(shù)量更多、層次更深的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)行為，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)不僅可以據(jù)此獲得巨額收益，而且通過自身規(guī)模的擴(kuò)大，可以博取更多獲得救助的籌碼；另一方面，**的救助行為將給普通大眾帶來強(qiáng)烈的信號(hào)，這種隱性擔(dān)保極可能刺激針對(duì)這些機(jī)構(gòu)或相關(guān)金融產(chǎn)品的投資，危機(jī)再次出現(xiàn)時(shí)，**所面臨的救助壓力也將更大，否則預(yù)期的覆滅往往會(huì)帶來更為嚴(yán)重的損害。

因此，只有從理論的角度出發(fā)，考慮到金融業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)的控制，大而不倒的救市策略才應(yīng)該的道深刻的體現(xiàn)。然而，現(xiàn)實(shí)往往比抽象邏輯復(fù)雜得多。在道德風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)崩潰之間，前者往往是首選。

要真正了解華爾街各大投資銀行之間以及它們與聯(lián)邦儲(chǔ)蓄委員會(huì)和美國(guó)財(cái)政部之間的關(guān)系，我們必須從危機(jī)的根源——次貸危機(jī)入手。

次貸危機(jī)是什么？這是一場(chǎng)全球金融危機(jī)，意味著你已經(jīng)聽說過次級(jí)貸款、債務(wù)抵押債券、信貸市場(chǎng)凍結(jié)和信用違約互換。那么誰會(huì)受到影響？回答是所有人！

這是怎樣發(fā)生的？

是這樣的。次貸危機(jī)拉攏了兩群人，房主和投資者。隨著互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和911事件的發(fā)生，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘將利率下調(diào)至1個(gè)百分點(diǎn)，以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

投資者表示，一個(gè)百分點(diǎn)的回報(bào)率太低。不，謝謝。但另一方面，這意味著銀行可以以1%的利率向美聯(lián)儲(chǔ)借款。再加上**順差從日本，中國(guó)，中東不斷涌入，所以有大量的低息貸款，使銀行借貸輕而易舉，于是他們瘋狂地使用“杠桿”。

“杠桿”是用借貸來擴(kuò)大交易收益的手段，它是這樣來操作的，某人的一筆普通交易，用自己的1萬美元，買了一個(gè)箱子，然后以1萬1千美元賣給其他人，凈賺1千美元，這樁買賣還不錯(cuò)，但是如果用杠桿操作，一個(gè)有1萬本金的人，會(huì)去再借99萬美元，現(xiàn)在他手里有100萬美元，可以買100個(gè)箱子，用掉那100萬美元以后，再以110萬賣給其他人，還掉99萬貸款本金和1萬利息，除開最初的1萬，他凈賺9萬美元。而另一個(gè)人只能賺1000美元。

杠桿能把不錯(cuò)的買賣變成不凡的交易，銀行也就是這么賺錢的。因此，華爾街借了很多信貸，做了很多大生意，賺了很多錢。最后還掉本金。

當(dāng)投資者看到它時(shí)，他們想分一杯羹，所以華爾街認(rèn)為他們可以通過使用住房貸款來吸引投資者和房主。

是這樣的.，有家人想買房子，他們要存足足夠的首付，和房貸經(jīng)紀(jì)人聯(lián)系，這家人通過房貸經(jīng)紀(jì)人找到房貸公司，房貸公司給他們房貸，經(jīng)紀(jì)人拿到傭金，這家人買到房子，成為房主。這對(duì)每個(gè)人都有好處，因?yàn)榉績(jī)r(jià)實(shí)際上總是**。

一切都太完美了！

一天，抵押貸款公司收到了投資銀行的**。他想買抵押貸款。房貸公司用一個(gè)不錯(cuò)的**賣給他。投資銀行家們借了數(shù)百萬的錢，然后買了成千上萬的抵押貸款，把它們放在一個(gè)漂亮的小盒子里。

于是乎，每個(gè)月，他就可以拿到盒子里房主還的房貸。然后他呼喚銀行“巫師”，施展金融魔法，把房貸分成三部分——安全、還行、有風(fēng)險(xiǎn)。分別放到盒子里。

取個(gè)名字叫債務(wù)抵押債券，簡(jiǎn)稱cdo。cdo像三個(gè)小瀑布一樣工作，當(dāng)資金回籠的時(shí)候，最上面的盒子先裝滿，再流到中間盒子，剩下的裝到最底層。資金**于房主償還的房貸，如果有人欠債不還的話，那回籠的資金就少了，最底層的盒子就裝不滿了。

所以最底層的盒子風(fēng)險(xiǎn)最大而最上層則更安全。為了補(bǔ)償高風(fēng)險(xiǎn)，底部的盒子會(huì)有更高的回報(bào)。而頂層盒子的收益最低，但也還不錯(cuò)。

銀行還給頂層盒子套上保險(xiǎn)，這叫信用違約掉期。這一切都是讓信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，最高認(rèn)證為三甲證全投資，最高安全評(píng)級(jí)。中間盒子評(píng)為三b，也還行。

風(fēng)險(xiǎn)最高的部分就懶得評(píng)級(jí)了。在aaa評(píng)級(jí)下，投行的銀行家可以將最安全的部分賣給低風(fēng)險(xiǎn)的投資者，而將更好的部分賣給其他銀行家。把風(fēng)險(xiǎn)最大的部分賣給了對(duì)沖投資者和其他風(fēng)險(xiǎn)投資者，投資銀行家賺了幾百萬，最后還清了貸款，投資者終于找到了一個(gè)投資**的好辦法。

這可比1個(gè)百分點(diǎn)的短期國(guó)債好多了。投資者非常滿意，希望購(gòu)買更多的cdo，于是投行找到房貸公司，希望購(gòu)買更多的房貸，房貸公司找到經(jīng)紀(jì)人購(gòu)買更多的房主，但經(jīng)紀(jì)人再也找不到人買房了。能申請(qǐng)房貸的人都已經(jīng)有房子了，但他們有個(gè)主意，在房主付不起房貸的時(shí)候，房貸公司就收回房子，而房子總是在升值，因此房?jī)r(jià)已經(jīng)覆蓋了斷供的風(fēng)險(xiǎn)。

房貸公司只需增加新增貸款的風(fēng)險(xiǎn)，不需要首付。不需要收入證明。他們就是這么做的。他們不會(huì)借給值得信賴的房主，或所謂的優(yōu)質(zhì)貸款。

他們開始找那些不那么可靠的人。于是出現(xiàn)了次級(jí)貸款，這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，經(jīng)紀(jì)人像往常一樣，用抵押貸款來吸引家庭和抵押貸款公司，并獲得傭金。一家人買了一棟大房子，按揭公司把貸款賣給了投資銀行家，然后打包成cdo賣給了投資者。

一切都很順利，大家都發(fā)財(cái)了！只要我能把房子貸款賣給我的家人，我就不用擔(dān)心了。讓我們擔(dān)心一下。如果有房主還不起房貸。

沒關(guān)系。只要你能把風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給你的家人，你就能賺幾百萬。這就像在抱著定時(shí)炸彈玩擊鼓傳花。

隨著次級(jí)貸款規(guī)模的不斷擴(kuò)大，越來越多的低信用、低收入人群用貸款買房。毫無懸念，房主無力償還貸款。而房貸在銀行家手中。這意味著他無法償還月供，抵押貸款變成了房子。

沒關(guān)系，他還能選擇賣掉房子。但是越來越多的月供，變成了房子。市場(chǎng)上待售的房子越來越多。

**遠(yuǎn)大于需求，房?jī)r(jià)再也不會(huì)**。事實(shí)上，房?jī)r(jià)開始下挫。這為那些仍在退還月薪的人創(chuàng)造了一個(gè)有趣的局面。

他們鄰居的房子都掛牌**的時(shí)候，自己的房子也跟著跌價(jià)。那為什么還要償還30萬的房貸，而自己的房子只值9萬美元。他們覺得繼續(xù)還貸毫無道理，即使他們還得起房貸，他們也棄房而去。

斷供潮橫掃全國(guó)，房?jī)r(jià)跳水?，F(xiàn)在投行銀行家手里，只是一批跌價(jià)了的房子。他給投資者打**推銷cdo，但是投資者也不傻，他們答道“不用，謝了”。

他也知道，一滴資金流也沒有了。銀行家開始向所有人推銷。但誰都不愿意買他的炸彈。

他現(xiàn)在惶惶終日，借了數(shù)百萬。甚至借了數(shù)十億才買下這些炸彈，現(xiàn)在卻還不起了。不管他怎么折騰，就是無法脫手。

但他并不孤獨(dú)，投資者們自己也買了成千上萬的炸彈。房貸公司在打**想賣掉炸彈，但銀行家根本不會(huì)買。經(jīng)紀(jì)人則被炒了魷魚，整個(gè)金融系統(tǒng)被凍結(jié)了。

黑暗時(shí)代到來了——大家都破產(chǎn)了。這還沒完，投資人找到房主，告訴房主他的投資已經(jīng)一文不值了?，F(xiàn)在你看到危機(jī)是如何輪回的了。

我們就是這樣進(jìn)入次貸危機(jī)時(shí)代的！

格林斯潘是幸運(yùn)的，他將利率定到1%，成功將美國(guó)經(jīng)濟(jì)從信息泡沫和911事件的陰影中帶了出來，受到民眾的追捧和**的嘉獎(jiǎng)。但他卻制造了一顆定時(shí)炸彈，那就是持續(xù)的低利率會(huì)讓金融泡沫被越吹越大。而他幸運(yùn)的地方在于這顆定時(shí)炸彈**的時(shí)間在他卸任以后。

（為什么說格林斯潘有運(yùn)氣？）

相比格林斯潘，亨利·保爾森似乎很不幸。他早就聲名鵲起。他已經(jīng)擁有世界上最棒的工作：

在華爾街最受尊崇的機(jī)構(gòu)——高盛擔(dān)任首席執(zhí)行官。作為公司行政總裁，保爾森周游世界。他把大部分注意力投向中國(guó)，在中國(guó)，他已經(jīng)近乎是非官方的美國(guó)資本主義大使，與包括美國(guó)國(guó)務(wù)卿康多莉扎·賴斯在內(nèi)的華盛頓任何一位**相比，他與中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人建立的關(guān)系都更為深厚。

布什**新任白宮辦公廳主任博爾滕竭力促使保爾森加入**班子。博爾滕說服**，使之確信保爾森與中國(guó)之間的緊密聯(lián)系會(huì)成為巨大優(yōu)勢(shì)，因?yàn)殡S著經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，中國(guó)在地緣政治方面的重要性日益突出。博爾滕曾效力高盛，并與保爾森建立起深厚的友誼，他的強(qiáng)力推薦，是保爾森出任**的直接原因。

保爾森在正式擔(dān)任**之前，曾兩度拒絕了出任**，這時(shí)保爾森認(rèn)為自己之所以拒絕，實(shí)際上是出于對(duì)失敗的恐懼。他在高盛一向以“直面困難”著稱，現(xiàn)在是不是想在困難面前當(dāng)逃兵呢？保爾森是一名虔誠(chéng)的**教科學(xué)派信徒。

與大多數(shù)信徒一樣，認(rèn)為 “恐懼是疾病的根源，”信奉“必須驅(qū)散恐懼，為上帝重建平衡。 ”所以保爾森拋棄高盛ceo的職位，拋棄比**高幾十上百倍的薪酬而去接管當(dāng)時(shí)的金融爛攤子，根本原因是自己的性格和個(gè)人信仰。（保爾森為什么當(dāng)**？

）保爾森最初制定救市政策時(shí)有三個(gè)主要原則：流動(dòng)性可救；**不可直接購(gòu)買而只能輔助交易；公司持有者不能從救助中獲益。這就解釋了保爾森為什么決定挽救貝爾斯登卻放棄雷曼。

當(dāng)雷曼融資無望時(shí)，巴克萊銀行曾試圖進(jìn)行收購(gòu)，卻被英國(guó)監(jiān)管部門堅(jiān)決制止。在此期間，美國(guó)**并沒有為促成交易而做出任何努力，一切均因雷曼資本金不足，首先就不符合流動(dòng)性可救原則。但隨后形勢(shì)的發(fā)展大大超越了保爾森和美國(guó)的金融決策者所能預(yù)見和控制的范圍，他最終不得不放棄這些原則，美國(guó)聯(lián)邦**也隨即在危機(jī)中變身為大而不倒的忠實(shí)踐行者：

先后斥資 4 000億美元救助房利美和房地美、針對(duì)全美大型金融機(jī)構(gòu)推出 7 000億美元救市計(jì)劃、撥款 2 000億美元救助 aig，甚至為三大汽車巨頭提供 800億美元融資，等等。這就解釋了美國(guó)**為什么不救雷曼的疑問。（美國(guó)**為什么不救雷曼兄弟？

）當(dāng)然連美國(guó)**都不救的企業(yè)，巴菲特更不會(huì)去攪這團(tuán)渾水。巴菲特有句非常著名的投資名言：人生就像滾雪球，重要的是找到足夠濕潤(rùn)的雪和足夠長(zhǎng)的雪坡。

他說你只需要知道如何評(píng)估一家公司，以及如何考慮市場(chǎng)**就可以去投資了。其實(shí)他的“足夠濕潤(rùn)的雪”就是低廉的****，“足夠長(zhǎng)的雪坡”就是有長(zhǎng)期盈利潛力的企業(yè)。簡(jiǎn)而言之，只要一家公司的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示它將有巨大的發(fā)展?jié)摿蛘唛L(zhǎng)期來看它將不斷發(fā)展壯大，同時(shí)該公司的****現(xiàn)在又足夠低，那你就可以考慮成為該公司的股東了。

“股神”的投資方法就這么簡(jiǎn)單。（巴菲特的投資方法是什么？）

很明顯，雷曼不符合這兩個(gè)條件，所以當(dāng)電影情節(jié)中，雷曼c(diǎn)eo富爾德向巴菲特尋求融資時(shí)，巴菲特拒絕了。雷曼之所以被眾人拋棄，其實(shí)跟它的掌門人富爾德的個(gè)人性格以及工作作風(fēng)有很大關(guān)系。毋庸置疑，富爾德確實(shí)有他的過人之處，不然他也不會(huì)在雷曼呆上近50年的時(shí)間，而且積累了巨額財(cái)富。

富爾德頭發(fā)烏黑，額頭寬闊飽滿，眼窩深陷，眼神陰郁，氣勢(shì)逼人，令人生畏，這在金融領(lǐng)域你死我活的殘酷競(jìng)爭(zhēng)氛圍中絕對(duì)是種優(yōu)勢(shì)。富爾德酷愛健身和舉重，盡管表面上看起來可能不會(huì)有人屑于和瘦小的他交鋒，但實(shí)際上他相當(dāng)有耐力。富爾德在公司做交易員時(shí)人稱“一根筋”，從來不和別人廢話。

他的眼睛總是緊盯著面前那臺(tái)舊式電腦的綠屏幕，嘴里不斷地咕噥著他的交易。他擁有一種令人驚訝的標(biāo)榜自我、招納賢才、討好客戶的才能，他把自己重塑為公司的公眾形象，使雷曼從崩潰的邊緣躍身成為華爾街第五大投資銀行。（富爾德有什么很了不起之處？

）而在次貸危機(jī)中，雷曼的倒下卻成就了高盛的騰飛，那就是看著雷曼股價(jià)狂跌的時(shí)候，高盛卻瘋狂地做空雷曼的**，“兄弟背后捅刀子”，讓雷曼雪上加霜，而高盛則賺得盆滿缽滿。事實(shí)上，高盛在歷史上曾多次與雷曼合作，但由于銀行業(yè)殘酷的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，又多次**。當(dāng)它們有共同利益時(shí)，它們是合作伙伴，當(dāng)它們的利益發(fā)生沖突時(shí)，又成了生死冤家。

所以金融界也是一樣，沒有永遠(yuǎn)的朋友，只有永遠(yuǎn)的利益。（高盛與雷曼兄弟的歷史恩怨？）

作為銀行的監(jiān)管者，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄委員會(huì)也對(duì)危機(jī)負(fù)有不可推卸的責(zé)任。其中美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克，紐約聯(lián)儲(chǔ)主席蓋特納就是重要的其中最重要的兩個(gè)當(dāng)事人。

據(jù)新華社華盛頓2012年8月31日電，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席伯南克8月31日在美聯(lián)儲(chǔ)年度研討會(huì)上的講話備受關(guān)注。伯南克在發(fā)言中雖未就新一輪刺激政策給出言之鑿鑿的表態(tài)，但他一方面力挺寬松政策效果，一方面對(duì)經(jīng)濟(jì)表達(dá)了擔(dān)憂，兩者都給美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)鋪平了道路。伯南克在講話中說，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不盡如人意，美聯(lián)儲(chǔ)將在必要時(shí)采取進(jìn)一步行動(dòng)，以刺激經(jīng)濟(jì)更快增長(zhǎng)。

表態(tài)雖有些老套，但其講話細(xì)節(jié)透露出了更多深層含義。伯南克的講話暗示了新一輪量化寬松政策(qe3)出臺(tái)的可能性。在其講話后半個(gè)月不到的時(shí)間， 2012年9月13日美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)宣布了第三輪量化寬松貨幣政策（qe3），以進(jìn)一步支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和勞工市場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)推出第三輪量化寬松貨幣政策（qe3），會(huì)使全球低息環(huán)境和充裕的流動(dòng)性持續(xù)一段更長(zhǎng)時(shí)間，因而可能會(huì)為新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系再次帶來通脹和資產(chǎn)**的壓力。由此看出，伯南克講話的重要影響不言而喻。（伯南克近期有何言論？

會(huì)產(chǎn)生什么影響？）

而當(dāng)時(shí)的紐約聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)蓋特納因善于深思熟慮、促成共識(shí)而聲名遠(yuǎn)播。美國(guó)經(jīng)濟(jì)界和**認(rèn)為，蓋特納對(duì)貨幣和金融政策理解深刻，并在國(guó)際**領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)。此前，他曾參與過墨西哥、印度尼西亞、韓國(guó)、巴西和泰國(guó)等國(guó)的經(jīng)濟(jì)救援項(xiàng)目。

今年金融危機(jī)爆發(fā)后，他在穩(wěn)定華爾街金融形勢(shì)中發(fā)揮了核心作用。另外，蓋特納雖然曾為克林頓**效力，但他沒有強(qiáng)烈的黨派意識(shí)，與國(guó)會(huì)共和黨人和民主黨人均保持良好關(guān)系。而在經(jīng)濟(jì)困難時(shí)期，最重要的是促成美國(guó)兩黨達(dá)成共識(shí)，以出臺(tái)有力的政策措施。

因此蓋特納無疑成為了當(dāng)時(shí)的奧巴馬內(nèi)閣中最佳的財(cái)政部長(zhǎng)人選。（為什么蓋特納成為奧巴馬**的財(cái)政部長(zhǎng)？）

大而不倒觀后感 篇10

大而不倒讀后感

大而不倒讀后感（一）

像是看了一場(chǎng)話劇。有字幕，有背景。

但這僅是開始，我們則在親身體味著過程。結(jié)局未臨。

很棒的一本書，不可否認(rèn)。他真實(shí)地記錄了華爾街金融機(jī)構(gòu)的場(chǎng)景，也見證了他們自我毀滅的偉大過程。

關(guān)于次貸危機(jī)的起因，無論如何，我說不清楚。不復(fù)制粘貼是浪費(fèi)時(shí)間。簡(jiǎn)而言之，銀行和金融機(jī)構(gòu)將部分資產(chǎn)甚至風(fēng)險(xiǎn)分割打包成債券或其他基于此的東西，我們稱之為金融衍生品，實(shí)際上是大規(guī)模的生化**。一群眼高于頂?shù)母呔馊耸孔哉J(rèn)為發(fā)明了一個(gè)無風(fēng)險(xiǎn)的投資新世界，另一群則在看到風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也瞄到了豪賭可能帶來的豐厚回報(bào)于是，我們都知道，他們?cè)诘暨M(jìn)地獄的同時(shí)，拖下整個(gè)世界陪葬。

人們總以為自己足夠強(qiáng)大，不會(huì)倒下。

從貝爾斯登開始，雷曼兄弟（lehman brothers）、美林（merrill lynch）、wachovia、摩根士丹利（m***an stanley）、美國(guó)國(guó)際集團(tuán)（aig）、花旗集團(tuán)（citigroup）、高盛（goldman sachs）和摩根大通（jpm***an chase）的高管都登臺(tái)亮相。

解決危機(jī)的過程是艱難、忙碌、疲憊和瘋狂的。那些曾經(jīng)創(chuàng)下輝煌，奇跡的人們或伴隨時(shí)間沉寂，或苦苦掙扎，或淹沒于大眾的聲討聲中盡管他們有時(shí)確自私自利保全自己到令人乍舌，值得慶幸的是為避免出現(xiàn)最壞的情況，書中的人物最終都能舍棄或大或小的個(gè)人利益團(tuán)結(jié)一致，奮力與危機(jī)作斗爭(zhēng)。

破產(chǎn)，*，合并，談判，救援，辯論，謠言，恐慌，焦慮

即使生在中國(guó)的我，面對(duì)國(guó)家4萬億救市金也會(huì)產(chǎn)生諸如他們的賭博竟然由納稅人買單的不爽（最近也有關(guān)于**支持那些因無力償還高利貸而潛逃的溫州公司政策的嘀咕）更何況從小自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)思想灌溉的美國(guó)民眾（其實(shí)應(yīng)該也有仇富心理在作怪吧）。

我只能或者說是不得不選擇去相信那個(gè)所謂的一切為了人民的標(biāo)語。他們卻可以指責(zé)，聽證，控告自己的**。（小溫，這絕對(duì)不是你的錯(cuò)。

只是這個(gè)遺留了千年的龐大的腐朽的官僚體制并不是你或朱镕基老先生憑一己之力可以改變得了的。）

無論拯救金融體系的目的是為了保護(hù)普通人的正常生活和工作，還是拯救華爾街高管數(shù)量驚人的**降落傘，都已成定局。如果我們不繼續(xù)下去，我們永遠(yuǎn)不會(huì)知道現(xiàn)在的決定對(duì)未來的影響。不是巧合，我們沒有機(jī)會(huì)練習(xí)或者回來。

我們只能安慰自己，當(dāng)一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)的人倒下或者一個(gè)實(shí)干家不夠完美的時(shí)候，那只不過是一個(gè)只能指手畫腳的批評(píng)家。榮耀屬于真正站在競(jìng)技場(chǎng)上的人，盡管屢次失敗，但他的臉上布滿了灰塵和汗水。但它仍然是頑強(qiáng)的斗爭(zhēng)，因?yàn)槭澜缟蠜]有沒有沒有失敗和缺陷的成就。

他懂得激情和奉獻(xiàn)的意義，并完全致力于有價(jià)值的事業(yè)。最后，若是成功了，他能享受勝利的喜悅；就算失敗了，至少他也會(huì)因曾經(jīng)全力以赴而無怨無悔。所以他永遠(yuǎn)不會(huì)和那些不知道成功和失敗是什么的冷漠和膽小的靈魂在一起。

就如我開頭所說，這是一場(chǎng)劇。演了個(gè)開頭，告訴我們，每個(gè)人都是演員，而且不容分說的都得出場(chǎng)。不幸的是，主角即英雄目前仍在不知具名處苦苦修煉，而這場(chǎng)耗時(shí)巨大，情節(jié)驚悚的序幕遲遲拉不下幕布。

我不知道是否有人像我一樣快樂，會(huì)笑。并不是指書中內(nèi)容不嚴(yán)肅或者幸災(zāi)樂禍?zhǔn)裁吹模菚腥宋锱c危機(jī)中自我調(diào)侃諷刺的話語，人物性格和部分事例有時(shí)令人忍俊不禁。

大而不倒讀后感（二）

單個(gè)金融集團(tuán)的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到可以影響系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的水平。因?yàn)槲覀儼炎约旱钠髽I(yè)和整個(gè)行業(yè)綁在了一起，我們讓全國(guó)的納稅人為這類企業(yè)承擔(dān)了負(fù)擔(dān)。整個(gè)電影其實(shí)都是在描寫這樣的困境。

拯救這樣的企業(yè)會(huì)讓決策者面對(duì)道德風(fēng)險(xiǎn)，即讓無辜的納稅人為貪婪的人性和失敗的商業(yè)模式承擔(dān)后果，并且也潛在地鼓勵(lì)了創(chuàng)造冒巨大風(fēng)險(xiǎn)去賺取巨額收益的衍生工具，因?yàn)槿绻€輸了，也會(huì)有**出來收攤。一開始，為了避免這樣的處境，保爾森選擇犧牲掉雷曼，向華爾街潑一盤冷水，讓那些大佬們清醒下來，讓他們意識(shí)到**會(huì)選擇讓他們自生自滅。但后來的事態(tài)發(fā)展使保爾森無法再觀察下去。

如果我們不選擇**干預(yù)，整個(gè)金融業(yè)，包括那些已經(jīng)存在120年的美國(guó)公司，將面臨災(zāi)難。在最關(guān)鍵的時(shí)刻，市場(chǎng)沒有流動(dòng)性，這意味著市場(chǎng)接近癱瘓。金融業(yè)一旦癱瘓，由于其產(chǎn)業(yè)性質(zhì)，癱瘓將影響所有行業(yè)，失業(yè)率將升至歷史罕見的高度。

這樣的風(fēng)險(xiǎn)，沒有任何一個(gè)人付得起責(zé)任。所以**選擇直接干預(yù)企業(yè)合并，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。這樣的選擇很難判斷是對(duì)是錯(cuò)。

正如書的最后一段所說，他們的功過將由歷史來評(píng)判。因?yàn)椴豢赡苣M和想象另一種選擇和結(jié)果，它可能永遠(yuǎn)無法給出公正的判斷。

信心比**還寶貴。

從影片中可以得出結(jié)論，華爾街大多數(shù)投行的商業(yè)模式都式建立在信心基礎(chǔ)上的。金融企業(yè)不像制造企業(yè)，即使市場(chǎng)形勢(shì)不好，那么至少也有實(shí)物。而金融企業(yè)，只要市場(chǎng)出現(xiàn)大規(guī)?？只?，那么隔夜拆借融資的商業(yè)模式就會(huì)崩潰。

這也從一個(gè)側(cè)面，說明了華爾街的脆弱。連處在鏈條最高層的財(cái)政部長(zhǎng)和華爾街的ceo也無法逃脫山雨欲來風(fēng)滿樓的恐慌。

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。股市看重的是投資者對(duì)于公司未來的預(yù)期。預(yù)期的形成不僅基于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和公司基本面，更在很大程度上取決于人們的信心。

在書中，當(dāng)金融危機(jī)來臨時(shí)，沒有人能夠抵御這種恐慌。人們瘋狂地出清**，根本不管自己的成本是多少，只是害怕自己成為最后逃不掉的那一個(gè)。所以幾十塊錢的**也會(huì)瞬間貶值，一文不值。

它的存在價(jià)值在某些時(shí)刻完全與它的公司經(jīng)營(yíng)情況無關(guān)，只關(guān)乎投資者的信心而已。

在別人恐慌時(shí)貪婪，在別人貪婪時(shí)謹(jǐn)慎。又有多少人做得到。因?yàn)楫?dāng)銀行不斷申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)時(shí)，你不知道**是最底層的。

即使你判斷對(duì)了長(zhǎng)期趨勢(shì)，你也很有可能在價(jià)值回歸那一天之前早就虧光了本。

謠言的威力。因?yàn)槭袌?chǎng)的信息可以輕易地影響一個(gè)公司的股價(jià)。因?yàn)槿藗兊男判耐执嗳?，所以也往往容易受到謠言的中傷。

在資本市場(chǎng)，謠言的威力更加得到了明顯的體現(xiàn)。所以有利益的地方就會(huì)有人去掙。最近最火的muddywaters（渾水公司），是一家調(diào)查機(jī)構(gòu)兼對(duì)沖**。

它因?yàn)榘l(fā)布對(duì)在美國(guó)資本市場(chǎng)上市的中概企業(yè)的調(diào)查報(bào)告而出名，在揭露那些作假財(cái)務(wù)報(bào)告的上市公司的同時(shí)，它靠做空這些公司來賺錢。類似muddywaters的調(diào)查公司會(huì)是一個(gè)趨勢(shì)。當(dāng)然，在a股，現(xiàn)在連直接涉及食品安全問題的企業(yè)（雙匯）都沒有什么事，所以對(duì)于a股，這樣的公司還暫時(shí)生不逢時(shí)。

但只要未來法制健全和透明起來，那么遲早大家會(huì)看到那些裸泳者。

謠言加上做空者，簡(jiǎn)直就像航空母艦加上核彈頭，它們的威力可以輕易地從地球上抹去一家已經(jīng)存在幾百年，有幾萬名雇員公司。連華爾街的投行都對(duì)此無能為力?？傆幸惶?，這些也會(huì)在a股市場(chǎng)上出現(xiàn)。

在雷曼推出光鮮的業(yè)績(jī)報(bào)告和自救計(jì)劃的時(shí)候，德意志的著名分析師邁克爾梅奧可以一眼看穿業(yè)績(jī)報(bào)告背后，雷曼對(duì)于自身資產(chǎn)的估值難以置信的樂觀的問題。這證實(shí)了盡管市場(chǎng)上存在財(cái)務(wù)報(bào)告和會(huì)計(jì)處理操縱的現(xiàn)像，但是有豐富經(jīng)驗(yàn)的會(huì)計(jì)人員仍然將是好企業(yè)的一塊試金石，也是有分量的角色。